冯光华发展债券市场应重视三个着力点

冯光华:发展债券市场应重视三个着力点

，中国银行间市场交易商协会副秘书长冯光华日前接受采访时说，发展中国债券市场的关键着力点在于产品创新、丰富投资者结构和完善市场环境建设。自上世纪九十年代初至今，中国债券市场发展取得了巨大进步，市场规模不断扩大、市场品种不断丰富、市场制度不断完善、市场功能不断提升。但和发达市场相比，中国债券市场在产品多样性和投资者结构等方面还存在较大差距。中国债券市场从无到有、从唯一国债的发行到各种债券及票据的发行和交易，从短时间到超长时间品种，中国债券的每一步发展无不与产品的创新紧白癜风有那些症状密相连。“市场发展的源泉就是创新。”冯光华说，“以信誉债为例，2005年之前市场中只有几百亿范围的企业债，随着短时间融资券和中期票据等产品的推出，信誉债取得了全所未有的发展，到今天，信誉债的范围到达2万5千亿元左右。”冯光华说，从满足实体经济的需求来说，债券市场的发展仍然是落后的，特别是在服务中小企业融资需求方面，有针对性的债券产品品种非常少。据了解，协会曾于11月成功发行了中小企业集合票据，是银行间债券市场为减缓中小企业融资困难、支持中小企业进行直接债务融资的创新举措。冯光华说：“为了进一步丰富国内债券市场投者结构，应当推敲培养和引进一些具有一定风险偏好的投资者，如私募股权投资基金、理财产品、信托产品等。”另外，在引进境外投资者方面，冯光华表示，目前银行间市场的对外开放程度还比较低。目前虽然在银行间开户的机构有1万多家，但是真正积极参与市场交易投资活动的只有500至600北京医治白癜风最好医院家，大部分是“休眠户”，交易很少，因此需要对这些投资者加大培养力度，提高他们债券投资运作水平和风险辨认、防控能力，以进一步活跃债券市场并扩大范围。正如在实体经济发展中，基础设施建设要先行一样，债券市场发展也需要安全高效的基础设施。冯光华说，有效的债券市场需要基础设施建设，包括增信机构和评级机构的高度发展，信息表露机制的健全完善和相干的法律法规的有力支持。目前国内债券市场在这些方面已做了很多工作，但是和发达市场相比，还有很多不足，因此需要进一步加强在这方面的力度。